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Un accord majeur met en évidence la demande internationale de logements étudiants en Europe

Les investisseurs regardent au-delà de l'incertitude actuelle sur le marché de l'enseignement supérieur causée par le COVID-19, mais atteindre l'échelle est un défi

JLL;

Le partenariat d'Ivanhoé Cambridge et Bouwinvest Real Estate Investors avec Greystar Real Estate Partners pour investir 1 milliard d'euros dans le développement de logements étudiants et jeunes professionnels en Ile-de-France est le dernier engagement de grande envergure des capitaux étrangers sur le marché européen.

L'entreprise cible de nouvelles acquisitions, y compris des développements de base et des projets déjà en construction et se concentrant sur les meilleurs logements pour étudiants et jeunes professionnels, selon une déclaration conjointe des partenaires.

Au milieu des retombées économiques continues de la pandémie du COVID-19, les investisseurs se tournent vers des actifs et des secteurs dotés de caractéristiques résilientes pour les accompagner pendant la récession.

Les logements étudiants européens attirent des investisseurs désireux de profiter de la forte demande de logements dans les principales villes de la région. Paris compte à elle seule 18 universités, près de 60 écoles de commerce et environ 625 000 étudiants, selon les données de JLL.

L’accord récent est le dernier d’une série d’investissements majeurs qui contribuent à consolider le secteur autrefois de niche du logement étudiant en Europe. Le fonds européen de base ouvert de Nuveen Real Estate vient d’engager 100 millions d’euros dans un développement à Copenhague.

«Il existe une demande croissante de plates-formes de logement étudiant évolutives en Europe», déclare Nick Wride, responsable du logement étudiant EMEA pour JLL. «Mais l'ampleur des opportunités a toujours été la principale pierre d'achoppement pour les investisseurs cherchant à déployer des capitaux.»

L’attrait international des villes européennes

L’attrait de Paris pour les investisseurs dans le logement étudiant est inextricablement lié à la réputation durable des universités de la ville, notamment Paris Sciences et Lettres, La Sorbonne et l’École polytechnique, la région parisienne représentant environ 37% des 2,6 millions d’étudiants français.

L’investisseur institutionnel français, AXA Investment Managers ’Real Assets, a acheté l’année dernière le logement étudiant et l’opérateur de colocation Groupe Kley, créé par la société de gestion d’investissement alternatif Oaktree Capital Management en 2014.

Le marché français, qui a traditionnellement été le domaine de capitaux nationaux institutionnels aussi importants, devrait continuer à bénéficier des investissements transfrontaliers et les marchés d'Europe continentale devraient progresser dans les années à venir, a déclaré M. Wride.

«La demande de logements abordables de haute qualité de la part des étudiants des grandes régions métropolitaines dotées d’établissements d’enseignement supérieur de qualité supérieure n’est qu’un aspect de l’histoire, mais aussi l’attrait de ces sites pour les professionnels diplômés; qui retient alors l'attrait des investisseurs bien au-delà de la perturbation actuelle du COVID-19. »

Les investissements dans les logements étudiants français ont plus que triplé l'année dernière pour atteindre 1,1 milliard d'euros.

Les marchés du sud de l'Europe et de la péninsule ibérique en particulier restent extrêmement sous-approvisionnés en matière de logements étudiants modernes et de qualité. Les principales villes étudiantes de Madrid et Barcelone à Lisbonne, ainsi que les villes universitaires régionales telles que Valence, Porto, Séville, Grenade et Bilbao, sont au centre de l'attention.

L'Espagne à elle seule a une demande potentielle non satisfaite de plus de 400 000 lits, selon une étude de JLL. Le fonds BSREP III de Brookfield et Temprano Capital Partners ont conclu une coentreprise fin 2019 avec le droit d'acquérir 8000 lits ibériques, dont la majorité sont en construction, auprès de US REIT CPA18, une filiale de WP Carey.

«La demande d'investissement dans le sud de l'Europe est bien supérieure à l'offre de ces opportunités à l'heure actuelle; La transaction de Brookfield démontre cette forte envie d’entrer dans le secteur », déclare Wride.

Wride affirme qu'à moyen terme – et après une période d'intense activité de développement – des portefeuilles de production de revenus consolidés et stabilisés arriveront sur le marché du sud de l'Europe, cherchant à attirer des capitaux institutionnels.

«Compte tenu de la quantité de poudre sèche qui attend d'être déployée dans le secteur de la vie au sens large, cela devrait créer un paysage d'investissement très intéressant.»

Répondre à la demande

En tant que foyer de trois des huit plus grandes villes d'Europe en termes de lits en construction ou en planification, le Royaume-Uni reste pour le moment le plus grand marché d'Europe, selon une étude de Bonard.

Les investisseurs internationaux se sont empilés dans les logements étudiants du pays, Londres en tête, suivie de Glasgow et d’Édimbourg.

L'acquisition par Blackstone en février de iQ Student Accommodation pour 4,66 milliards de livres sterling était la plus grande transaction immobilière privée jamais enregistrée au Royaume-Uni. Les autres investissements importants dans le secteur comprennent l’achat par l’investisseur singapourien Mapletree de plusieurs unités de Unite Group et l’achat de 600 millions de livres sterling par le gestionnaire d’investissement allemand DWS, l’année dernière, d’un portefeuille d’actifs construits à cet effet de Vita Group.

«La demande de logement d'une population étudiante britannique croissante a stimulé les investissements», déclare Philip Wedge-Bernal, directeur EMEA Living Research & Strategy chez JLL, faisant état d'une augmentation prévue de 27% du nombre d'étudiants britanniques au cours de la prochaine décennie, soit 40 000 nouveaux étudiants par an.

Le gestionnaire d'investissement mondial Hines et l'investisseur institutionnel canadien Quadreal se concentrent conjointement sur les logements étudiants régionaux au Royaume-Uni dans le cadre de leur partenariat de vie européen plus large. Global Student Accommodation s'est associé à Harrison Street à Londres, tout en concluant des partenariats en Irlande et en Espagne.

Le capital institutionnel a également pu entrer et sortir du secteur. L'année dernière, l'Office d'investissement du régime de pensions du Canada a vendu sa plateforme de logement étudiant Liberty Living au spécialiste du secteur, le Groupe Unite, pour 1,4 milliard de livres sterling.

Cet article a été initialement publié sur JLL.

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